Bài viết đầu năm: Câu chuyện đầu tư cho năm 2024

Kết thúc năm 2023, ngày nghỉ cũng đã xong, thị trường tiếp tục vận động xanh đỏ đan xen. Chúng ta đang trải qua những phiên giao dịch đầu năm 2024, và như thường lệ, tôi sẽ gửi đến Quý NĐT bài viết tập hợp một số Câu chuyện đầu tư cho năm 2024.

Nội dung bài viết gồm các phần chính sau:

I. Vì sao phải quan tâm đến câu chuyện đầu tư?

II. Các câu chuyện nổi bật – Một chất xúc tác cho chiến lược đầu tư

-----------------------------------------------------------------------

I. Vì sao phải quan tâm đến câu chuyện đầu tư?

“Ngắn hạn nhìn tiểu tiết, dài hạn nhìn vĩ mô” – đây là một câu nói tôi rất thích trên TTCK và đời sống. Câu nói trên thể hiện rất rõ ở TTCK khi dù theo bất kỳ phương pháp đầu tư nào, chúng ta cũng có thể áp dụng được.

Đối với phân tích cơ bản, việc đánh giá 1 doanh nghiệp sẽ dựa trên bề dày lịch sử của công ty cộng với những kết quả kinh doanh hàng quý, hàng năm. Để từ đó có 1 góc nhìn đầu tư trung và dài hạn, và hầu hết các quyết định mua/bán được diễn ra khi 1 biến số hàng quý, hàng năm thay đổi.

Còn đối với phân tích kỹ thuật, NĐT trading mạnh sẽ chú ý tiểu tiết hơn, họ sẽ xem chart 1h, 1 ngày để tìm điểm giao dịch. Còn đối với NĐT trung dài hạn, họ có thể tập trung vào chart tuần hoặc chart tháng để có một góc nhìn có thời gian dài hơn, không trading trong phiên.

“Câu chuyện” trên TTCK cũng vậy, mỗi chu kỳ thị trường đi qua đều được kể một câu chuyện riêng để “hợp lý hóa” cho sự tăng/giảm đó. Câu chuyện ngắn hạn cũng có, dài hạn cũng có, sẽ giúp chúng ta hình dung được bức tranh tổng thể của 1 năm đầu tư, nhưng hầu hết chúng ta đều bị động và không sử dụng đúng cách các câu chuyện trên thị trường.

Thông tin giúp định hướng dòng tiền NĐT cá nhân

Nếu đọc các bản tin trước của tôi, NĐT chúng ta đều biết được sự quan trọng của DÒNG TIỀN trên TTCK. Việc nắm bắt được dòng tiền đi về nhóm ngành nào, cổ phiếu nào sẽ giúp chúng ta tăng được xác suất chiến thắng trên thị trường.

Sau một nhịp tăng mạnh, hoặc sau một nhịp giảm mạnh, các trang báo chí, MXH sẽ cùng đồng loạt đưa ra một câu chuyện để “hợp lý hóa” nhịp tăng/giảm đó. Và đây là cách làm thường thấy của các nhà tạo lập muốn điều hướng dòng tiền trên thị trường, và đánh vào tâm lý muốn “tìm lý do” của NĐT nhằm định hướng theo ý mà họ muốn.

Và trong 12 tháng, mỗi tháng hoặc mỗi chu kỳ tăng/giảm giá của thị trường, đều được kể 1 câu chuyện riêng – và đôi khi, các câu chuyện này sẽ được lặp đi lặp lại trong năm để định hướng dòng tiền. Chính vì vậy, việc làm chủ được các “câu chuyện” trong năm, sẽ giúp NĐT chúng ta chủ động hơn trong việc lên danh mục đầu tư, xác định được vùng thời gian thích hợp để giải ngân theo từng nhóm ngành => Từ đó, hiểu hơn cách vận động của thị trường.

II. Các câu chuyện nổi bật – Chất xúc tác cho chiến lược đầu tư

1. Tiêu dùng - Xuất khẩu hồi phục

Nhu cầu tiêu dùng đã chậm lại kể từ cuối năm 2022 và kéo dài đến hết năm 2023. Theo đó, với việc duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng và kinh tế vào chu kỳ phục hồi, sức mua được kỳ vọng sẽ cải thiện kể từ nửa sau năm 2024. Các chính sách hỗ trợ phía cầu của Chính phủ như giảm thuế VAT, thuế BMVT được duy trì cũng có thể thúc đẩy tiêu dùng tích cực hơn.

Ngoài ra, Việt Nam vẫn là quốc gia có nền kinh tế tăng trưởng tốt với sở thích tiêu dùng về công nghệ cao. Sở thích về tiêu dùng công nghệ cùng sự gia tăng của tầng lớp trung lưu sẽ là động lực tăng trưởng của ngành bán lẻ điện tử và gia dụng trong trung và dài hạn.

Kỳ vọng thu nhập của người dân phục hồi trở lại nhờ sản xuất và xuất khẩu phục hồi. Theo MBS dự báo xuất khẩu năm 2024 sẽ tăng trưởng dương 6 – 7% trên thấp của năm 2023 nhờ áp lực chuỗi cung ứng hạ nhiệt đáng kể, đồng thời nhu cầu điện thoại, linh kiện điện tử đang có xu hướng tạo đáy. Bên cạnh đó, lãi suất năm 2024 sẽ duy trì ở mặt bằng thấp (lãi suất kỳ hạn 12 tháng thấp hơn 6%), thấp hơn trước thời điểm Covid-19 sẽ kích thích nhu cầu tiêu dùng.

Nhóm ngành kỳ vọng được hưởng lợi: Bán lẻ, Vận tải – kho bãi.

2. KRX và Nâng hạng thị trường

Trong năm 2023, với những quyết tâm của SGD Chứng khoán TP.HCM trong việc go-live hệ thống KRX nhưng tiến độ đã không được đảm bảo. Tuy rằng sẽ mang lại sự thất vọng cho NĐT ở giai đoạn cuối năm 2023, nhưng đây cũng sẽ là câu chuyện được chúng ta kỳ vọng trong năm 2024 này.

Việc triển khai KRX được kỳ vọng sẽ giúp cơ quan quản lý cũng như các bên tham gia  thị trường triển khai các giải pháp giao dịch và thanh toán mới như: giao dịch trong ngày (T+0), bán chứng khoán đang trên đường về, bán khống, rút ngắn thời gian thanh toán,… Những giao dịch này kỳ vọng sẽ giúp TTCK Việt Nam đạt một số tiêu chuẩn cần thiết trong tổng yêu cầu để có thể nâng hạng thị trường, trước là theo chuẩn FTSE và sau theo là MSCI. Từ đó mở rộng thu hút NĐT trong và ngoài nước.

Nhóm ngành kỳ vọng được hưởng lợi: Chứng khoán, Ngân hàng, nhóm VN30.

3. “Lô B Ô Môn” đang dần được hiện thực hóa

Đối với nhóm Dầu khí, có lẽ “Lô B Ô Môn” sẽ là câu chuyện được nhắc đến nhiều nhất, và sẽ là câu chuyện dài hạn xuyên suốt các năm tới. Với tổng mức đầu tư cho phần thượng nguồn ~ 8 tỷ USD, dự án mỏ khí Lô B là động lực thúc đẩy tăng trưởng cho các doanh nghiệp dầu khí thượng nguồn và trung nguồn của ngành dầu khí Việt Nam trong trung hạn.

Đối với năm 2024, kỳ vọng các doanh nghiệp xây lắp, thi công dầu khí thượng nguồn sẽ là những doanh nghiệp được hưởng lợi lớn từ dự án này đầu tiên. Và theo VDSC, xác suất FID được phê duyệt trong nửa đầu năm 2024 là rất cao.

Nhóm ngành kỳ vọng được hưởng lợi: Dầu khí.

4. Điểm sáng đầu tư công năm 2024

Trong năm 2023, mặc dù giải ngân đầu tư công ước hoàn thành 65% - 70% kế hoạch Quốc hội đặt ra song có thể thấy tốc độ giải ngân chỉ tăng mạnh trong nửa sau của năm 2023.

Năm 2024 được xem là năm bản lề để hoàn thành Kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2021 -2025 đồng thời cũng bắt tay vào xây dựng kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2026 - 2030. Hiện hầu hết các dự án đã hoàn thiện thủ tục đầu tư do đó năm nay là thời điểm đẩy nhanh tiến độ. Kỳ vọng khi các nút thắt đầu tư những năm trước đã được tháo gỡ (vd: công tác chỉ định thầu đẩy nhanh quá trình giao thầu, việc khai thác các mỏ đất đá mới đã được cấp phép, giá nguyên vật liệu xây dựng đã hạ nhiệt so với giai đoạn 2021-22,...), giải ngân đầu tư công thực tế năm 2024 sẽ đạt khoảng 85 – 90% kế hoạch, tương ứng với tăng trưởng 38% - 45% so với năm 2023.

Các dự án đầu tư công được tập trung trong giai đoạn 2024- 2025 bao gồm: 12 dự án thành phần bộ cao tốc Bắc - Nam giai đoạn 2, Cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1, ...

Nhóm ngành kỳ vọng được hưởng lợi: Xây dựng – Vật liệu xây dựng, Tài nguyên cơ bản.

Trên đây là một số câu chuyện mà tôi tổng hợp và chọn lọc ra được, như tôi đã phân tích ở trên, việc nắm bắt 1 số câu chuyện chính trong năm, sẽ giúp chúng ta làm chủ được chiến lược giải ngân, và biết đặt sự tập trung của mình vào nhóm ngành, cổ phiếu được hưởng lợi từ các câu chuyện này.

Và lưu ý rằng, đây chỉ là điều kiện đủ, điều kiện cần là những cổ phiếu nào sẽ được hưởng lợi chính, sức mạnh giá và thời điểm giao dịch cũng là điều mà tôi, cùng Quý NĐT trao đổi và lựa chọn trong xuyên suốt năm 2024, cùng hướng đến một năm giao dịch thành công.