VN-Index: Hiện tại và Triển vọng

 

NHNN tăng lãi suất điều hành thêm 1%

Tỷ giá Vietcombank, BIDV và VietinBank tiếp tục neo kịch trần

Fed tăng lãi suất?

Khủng hoảng năng lượng tại châu Âu? Khủng hoảng kinh tế sắp diễn ra….

Đó là các tiêu đề rất nóng và thu hút nhiều sự quan tâm của NĐT, nên rất dễ có thể thấy trên mặt báo hay các kênh truyền thông. Thực sự mà nói, thì đây cũng là các vấn đề mà NĐT quan tâm nhiều nhất, nên xuất hiện nhiều cũng đúng thôi…

Thế nhưng, vì quá nhiều thông tin như vậy nên đôi lúc NĐT quên mất rằng Cơ hội luôn sinh ra trong khó khăn. Đó là bản chất vận hành của nền kinh tế hay trong bất kỳ chu kỳ kinh doanh nào, việc suy và thịnh là một vòng tuần hoàn, cái này đến thì cái kia sẽ xuất hiện. Nên trong bài viết hôm nay, em xin được trình bày một số mặt tích cực để NĐT có cái nhìn bao quát hơn với tiêu đề VN-Index: Hiện tại và Triển vọng

I. Cơ hội lớn từ thị trường khi P/E đã về vùng hấp dẫn.

II. Chỉ báo LONGTERM BUY cho tín hiệu MUA so với đáy Covid-19.

III. Một số tín hiệu kỹ thuật cần quan sát.

-----------------------------------------------------------------------------

Lưu ý:

Quý NĐT đã tham khảo 2 bài viết về Dòng tiền – Yếu tố quan trọng của Thị trường chứng khoán sẽ đồng ý với em về sự quan trọng của Dòng tiền. Giống như một câu hỏi mà NĐT hay đặt ra: Tại sao cổ phiếu đó tốt mà không tăng giá? – Đơn giản là vì dòng tiền không vào cổ phiếu đó, nên giá không tăng được.

Chính vì vậy, các mặt tích cực mà em liệt kê bên dưới nó là những tín hiệu CẦN chứ chưa ĐỦ. Việc dòng tiền trên VN-Index vẫn đang lo ngại những rủi ro mà không tham gia thì dù có về vùng hấp dẫn thì cũng vô nghĩa. Nên các thông tin tích cực này, sẽ cần thêm yếu tố ĐỦ từ dòng tiền trong các bản tin tiếp theo (nếu có).

I. Cơ hội lớn từ thị trường khi P/E đã về vùng hấp dẫn

P/E và P/B là hai chỉ số định giá thường dùng khi định giá thị trường:

• P/E đo lường mối quan hệ giữa giá với thu nhập trên 1 cổ phiếu
• P/B là giá trị sổ sách của chính cổ phiếu đó.

P/E và P/B thường có một mức trung bình phù hợp với mỗi thị trường, và khi hai chỉ số này giảm quá mức thì có nghĩa giá cổ phiếu đang rẻ và có khả năng tăng cao trong tương lai.

P/E VN-Index là chỉ số P/E trung bình có trọng số của tất cả các cổ phiếu thuộc HOSE (VN-Index). P/E VN-Index còn có thể được hiểu là P/E của thị trường chứng khoán Việt Nam do sàn HoSE hiện chiếm tới 70 - 80% vốn hoá và khối lượng giao dịch của cả nước. Định nghĩa này tương tự với P/B.

Tính đến ngày 27/10/2022, P/E và P/B của VN-Index đang lần lượt ở mức thấp thứ 3 và mức thấp thứ 5 lịch sử. Và trong ba lần P/E và P/B đạt mức thấp lịch sử, lần lượt vào tháng 2/2009, tháng 1/2016 và tháng 3/2020 thì VNIndex đều có sự phục hồi mạnh mẽ từ đáy lên đến đỉnh tương ứng vào các giai đoạn là:

·         Tăng 150% từ tháng 2/2009 đến tháng 10/2009

·         Tăng 120% từ tháng 1/2016 đến tháng 4/2018

·         Tăng 130% từ tháng 4/2020 đến tháng 4/2022

Em nhận thấy mức tăng trưởng ấn tượng trong vòng 6 tháng – 1 năm sau mỗi đợt sụt giảm đều mở ra nhiều cơ hội cho NĐT, và rất hấp dẫn khi so sánh với các kênh đầu tư khác. Điều này có thể thấy sự hấp dẫn của TTCK trong thời điểm giảm mạnh, sẽ mở ra cơ hội đầu tư đáng kể cho NĐT biết nhìn nhận cơ hội, chuẩn bị một kế hoạch giải ngân chủ động sẽ chiếm lợi thế trong đầu tư.

 

II. Chỉ báo LONGTERM BUY cho tín hiệu MUA so với đáy Covid-19

LONGTERM BUY – Chỉ báo độc quyền từ bộ phận SSI Research. Đây là một chỉ báo được tính dựa trên các yếu tố giá, lợi suất của thị trường chứng khoán và lãi suất ngân hàng. Nếu lợi suất từ thị trường càng lớn khi so với lãi suất ngân hàng, thì chỉ báo này càng tăng mạnh, từ đó cho thấy cơ hội trên thị trường càng lớn.

Nhìn trong 2 năm qua, chỉ báo LONGTERM BUY chỉ xuất hiện cao 1 lần duy nhất là vào thời điểm đáy thị trường của đợt Covid-19 (T4/2020). Và VNIndex đã bật tăng mạnh từ 650 điểm lên vùng 1520 điểm trong 2 năm sau.

Việc thị trường điều chỉnh mạnh từ T4/2022 đến hiện tại làm mặt bằng giá được chiết khấu đủ lớn, chỉ báo LONGTERM BUY đã cho tín hiệu mua cao hơn cả thời điểm đáy của Covid-19, đây là một chỉ báo rất ít khi xuất hiện, giúp xác định vùng giá hấp dẫn ở hiện tại sẽ cho lợi nhuận lớn trong tương lai, như lịch sử đã diễn ra.

Có thể thấy, chỉ báo này có 1 độ trễ nhất định. Việc xuất hiện không hẳn là thị trường phải tạo đáy ngay lập tức – nhưng khi chỉ báo xuất hiện, nó sẽ là 1 “vùng đáy” với độ tin cậy cao.

 

III. Một số tín hiệu kỹ thuật cần quan sát

Như em trình bày ở trên, 2 tín hiệu này giúp mình xác định được rằng Thị trường đang ở vùng hấp dẫn. Nhưng sẽ thật “quá sớm” nếu như dòng tiền chưa sẵn sàng vào lại thị trường, thị trường có thể sẽ còn chiết khấu thêm nữa nếu như dòng tiền chưa quay trở lại. Em xin liệt kê 2 tín hiệu sẽ giúp mình 1 phần trong việc xác nhận dòng tiền quay trở lại thị trường:

1. Ngày bùng nổ theo đà

NĐT đọc chuỗi bài viết của em sẽ rất quen thuộc với tín hiệu Ngày bùng nổ theo đà giúp xác nhận đáy thị trường. Và đây là 1 tín hiệu khá dễ dàng với các thông số cụ thể giúp NĐT có thể tự kiểm tra được khi nào ngày này xuất hiện.

Với kinh nghiệm áp dụng kiến thức này vào TTCK Việt Nam trong 5 năm qua, em đánh giá đây là 1 tín hiệu có độ tin cậy cao trong việc xác định thị trường tạo đáy thành công. Nhiệm vụ của chúng ta là đợi tín hiệu này xuất hiện để hành động, mang lại tỷ lệ thành công cao.

“Theo nghiên cứu của IBD về tất cả chu kỳ thị trường tăng giá từ năm 1880 đến nay tại thị trường Mỹ, không có xu hướng tăng bền vững nào mà không bắt đầu bằng ngày bùng nổ theo đà. Khi ngày này xuất hiện thì xác suất tạo đáy rất cao và đó là thời điểm chúng ta quay lại thị trường”.

2. Sự chuyển hướng tích cực của chính sách vĩ mô

Trong các bản tin về dòng tiền trên thị trường, em đều nhắc về các yếu tố tác động lên dòng tiền, trong đó có chính sách vĩ mô, hay các yếu tố bên ngoài tác động vào.

Một số dấu hiệu chúng ta cần quan tâm trong các chỉ số vĩ mô để đánh giá dòng tiền trên TTCK sẽ tích cực lại như: Fed đặt lộ trình hạ lãi suất trong thời gian tới, Chỉ số DXY suy yếu và vào xu hướng giảm, Ngân hàng Nhà nước giảm lãi suất, Tỷ giá hạ nhiệt,… hoặc có thể là 1 yếu tố cho thấy dòng tiền mới xuất hiện như các Lãnh đạo các doanh nghiệp lớn đồng loạt có động thái mua vào cổ phiếu,…

Thì đây sẽ là những đặc điểm cần lưu ý, khả năng các chính sách vĩ mô này xuất hiện, sẽ là một tác động tích cực lên dòng tiền trên TTCK.