Câu chuyện đầu tư (Kỳ 1) - Ngành Dầu khí

TTCK Việt Nam đang trải qua những phiên giao dịch cuối cùng của Quý 2/2023, như vậy chúng ta đã đi được ½ chặng đường đầu tư của năm nay. VNIndex đã có những chuyển động tích cực, duy trì xu hướng tăng khi các chính sách vĩ mô cũng đã dần ổn định hơn, đang hướng đến chu kỳ tăng trưởng mới.

Trong chuỗi bài viết về “câu chuyện” đầu tư trong năm 2023, nhiều cổ phiếu cũng đã có mức tăng tốt và thu hút được sự chú ý của dòng tiền. Việc nắm bắt các câu chuyện “được kể” trên thị trường sẽ giúp NĐT chủ động hơn trong kế hoạch giao dịch của mình, các nội dung này đã được cập nhật ở 2 bài viết:

- 09/01: Bài viết đầu năm: Câu chuyện đầu tư cho năm 2023 – xem lại TẠI ĐÂY

- 23/05: Bài viết cho nửa cuối năm 2023: Câu chuyện mới – xem lại TẠI ĐÂY

Lần này, Team The S.U.N Investment sẽ đi vào chi tiết từng nhóm ngành để đưa ra chất xúc tác cho động lực tăng giá, đi kèm là các cổ phiếu được lựa chọn cho danh mục của mình. Nhóm ngành đầu tiên đó chính là Dầu khí với bài viết: Câu chuyện đầu tư (Kỳ 1) - Ngành Dầu khí.

-----------------------------------------------------------------------------

Lô B – Ô Môn và Quy hoạch điện 8

Trong 2 bài viết về nhận định câu chuyện trong năm, chúng ta đều có thể nhận thấy rằng nhóm Dầu khí có chất xúc tác mạnh từ việc triển khai siêu dự án Lô B – Ô Môn, đây cũng là 1 phần trong Quy hoạch điện 8. Triển khai phân tích theo trình tự như sau:

I. Luật Dầu khí (sửa đổi) ngày 14/11/2022

Điểm đầu tiên, mà NĐT chúng ta sẽ nhận ra đó là ngày 14/11/2022: Kỳ họp thứ tư, Luật Dầu khí (sửa đổi) đã chính thức được Quốc hội thông qua nhằm bảo đảm hiệu quả hoạt động khai thác tận thu với mỏ dầu khí. Tiếp theo đó, Bộ Công Thương vừa có Văn bản số: 284/TB-BCT, ngày 28/11/2022, thông báo kết luận của Thứ trưởng Đặng Hoàng An về tình hình triển khai Chuỗi dự án khí - điện Lô B. Đây là chuỗi dự án có tổng vốn đầu tư khoảng 10 tỷ USD.

=> Khi tiếp nhận những thông tin về Luật Dầu khí (sửa đổi) vào cuối năm 2022, chúng ta sẽ có thể nhận biết được rằng đây là bước mở đường đầu tiên cho việc thực hiện siêu dự án Lô B – Ô Môn từ năm 2022, từ đây chúng ta cần phải quan tâm và theo dõi tiến độ của dự án này.

II. Lô B – Ô Môn là gì? Tiến độ dự án như thế nào?

Lô B – Ô Môn là chuỗi dự án phát triển, khai thác và vận chuyển khí từ các mỏ khí thượng nguồn tại Lô B&48/95 và Lô 52/97 đến các nhà máy nhiệt điện khí ở hạ nguồn. Quyết định đầu tư cuối cùng (FID) cho dự án dự kiến sẽ được phê duyệt vào tháng 6/2023 và dòng khí đầu tiên dự kiến được khai thác vào năm 2026.

Vị trí của dự án trong ngành Năng lượng Việt Nam

Công suất điện của 4 nhà máy điện Ô Môn là 3,8 GW, cung cấp khoảng 10,2% công suất của các nhà máy điện khí trong nước vào năm 2030. Với Quy hoạch Phát triển Điện lực Quốc gia VIII, Chính phủ đang hướng tới các nguồn năng lượng sạch hơn để đáp ứng nhu cầu điện Quốc gia và thực hiện các cam kết COP26, tỷ trọng các nhà máy điện khí trên tổng công suất trong nước dự kiến sẽ tăng gần gấp đôi, từ 13% trong năm 2020 lên 25% vào năm 2030.

Dự án thượng nguồn tính theo USD dự kiến sẽ tạo ra tổng doanh thu khoảng 50 tỷ USD trong suốt thời gian hoạt động, trong khi tổng doanh thu vận tải của dự án trung nguồn ước đạt hơn 7 tỷ USD.

Tiến độ dự án đang diễn ra như thế nào?

Vì Lô B – Ô Môn là đại dự án kết hợp các mỏ khí thượng nguồn, đường ống vận chuyển trung nguồn và các nhà máy điện hạ nguồn, do đó phải có hợp đồng quy định việc mua, vận chuyển và bán khí, cũng như hợp đồng bán điện cho lưới điện (GSPA, GTA, GSA). Để FID được phê duyệt, tất cả các thành phần này cần được các bên liên quan thực hiện đồng thời.

Trong bối cảnh thiếu điện như hiện nay và giảm thải khí carbon theo đúng cam kết theo QHĐ 8. Một số giải pháp chủ yếu được đề ra nhằm tháo gỡ các khó khăn như:

(1) Đối với vấn đề vốn nhà máy điện Ô Môn III và IV: Để đảm bảo tiến độ FID chung cho toàn dự án, Phó Thủ tướng Chính phủ Trần Hồng Hà đưa ra quyết định phương án chuyển giao dự án Ô Môn III và Ô Môn IV từ EVN về PVN (làm chủ đầu tư). Với nguồn tài chính mạnh, PVN có thể có vị thế tốt hơn để đảm bảo nguồn vốn cho các nhà máy điện này.

(2) Ký kết GSA: Gần đây, Marubeni/WTO và PVN đã ký kết Thỏa thuận khung (HoA) cho hợp đồng GSA, đây là một bước tiến gần hơn đến việc hoàn thiện các điều khoản chính của GSA, bao gồm sản lượng bán hàng năm cho toàn bộ vòng đời dự án và giá bán.

=> Mặc dù vẫn còn gặp nhiều vấn đề cần giải quyết để đạt FID kịp thời vào tháng 6/2023, nhưng qua các động thái gần đây cho thấy nỗ lực để đẩy nhanh dự án để không ảnh hưởng đến tiến trình, kế hoạch đạt được dòng khí đầu tiên của dự án khí Lô B vào cuối năm 2026. Nên trong thời gian tới, các động thái về các giải pháp khả thi tiếp theo sẽ rất quan trọng để chúng ta đánh giá xem dự án có diễn ra đúng tiến trình hay không? Và đây sẽ là chất xúc tác mạnh mẽ cho toàn bộ ngành Dầu khí.

III. Một số doanh nghiệp hưởng lợi chính từ dự án Lô B

Các công ty dầu khí được hưởng lợi nhiều nhất từ dự án Lô B bao gồm PVS, PVD, PVC, PVB, PXS và GAS. Đây là các công ty cung cấp các dịch vụ liên quan đến xây dựng và khai thác các dự án thượng nguồn và trung nguồn.

PVS, PVB và PVD là những doanh nghiệp được hưởng lợi đầu tiên của đại dự án này, vì những doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng đối với quá trình xây dựng và khoan thượng nguồn để khai thác dòng khí đầu tiên vào năm 2026.

- PVS và PVD được kỳ vọng sẽ tạo ra nguồn doanh thu đáng kể trong vòng đời của dự án dựa trên quy hoạch phát triển dầu khí.

- PVB sẽ ghi nhận backlog liên quan đến dự án đến năm 2025 (đường ống phải sẵn sàng hoạt động trước khi khai thác dòng khí đầu tiên). Đường ống bao gồm 295 km cho phần ngoài khơi và 102 km cho phần trên bờ

Để tránh bài viết quá dài, tôi sẽ không cập nhật chi tiết các điều hưởng lợi của PVS PVD và PVB từ siêu dự án này, mà sẽ có những cập nhật sau trong các bản tin tiếp theo Team The S.U.N Investment. Ngoài ra, những thông tin trên chỉ là điều kiện cần, điểm mua cũng như chiến lược giải ngân từng phần như thế nào sẽ là điều kiện đủ để có một kế hoạch giao dịch tốt, đem lại sự an tâm và hiệu quả.

Hy vọng bài viết này có thể mang đến cho Quý NĐT thêm thông tin và góc nhìn để đưa ra quyết định đầu tư trong giai đoạn thị trường chứng khoán dần có những khởi sắc rõ nét hơn ở hiện tại.