Sự quan trọng của việc Xác định phong cách đầu tư

TTCK Việt Nam đang đi qua những phiên giao dịch rất ảm đạm, VNIndex đã giảm hơn 13% từ đỉnh, GTGD vẫn đang duy trì ở mức thấp. Cũng như rất nhiều tin tức xấu khắp mặt báo ảnh hưởng tiêu cực lên tâm lý NĐT.

Tiêu cực thì cũng song hành với tích cực, việc VNIndex điều chỉnh như hiện tại lại mở ra nhiều cơ hội cho NĐT khi rất nhiều cổ phiếu có mức giảm từ 20% - 30% từ đỉnh, định giá của thị trường cũng thu hút dòng vốn của NĐT nước ngoài.

Vậy tâm lý nặng nề, cảm xúc tiêu cực hiện tại đến từ đâu? Để trao đổi về vấn đề này, chúng ta cùng đi qua bài viết: Sự quan trọng của việc Xác định phong cách đầu tư

Nội dung bài viết gồm các phần chính:

I. Vì sao phải xác định phong cách đầu tư.

II. Bạn nên làm gì bây giờ?

---------------------------------------------------------------------------

I. Vì sao phải xác định phong cách đầu tư

Sáng xanh – chiều đỏ, hay sáng đỏ - chiều xanh, là những gam màu dễ thấy nhất khi mở phiên và kết phiên giao dịch ở giai đoạn này. Điều này cũng làm tâm lý của chúng ta biến động theo sự sôi động của thị trường, dễ dẫn đến những giao dịch không theo kế hoạch đề ra, đi theo đó là những kết quả không mong muốn. Đồng thời, mùa KQKD Quý 3 đang đến, trong thời điểm quá nhiều thông tin xuất hiện và phải phân tích, trong khi chúng ta chưa có đủ chuyên môn để đánh giá cũng gây nhiều khó khăn.

Để giải quyết vấn đề này, theo tôi cần phải xác Xác định phong cách đầu tư của bản thân, cụ thể hơn là chiến lược Nắm giữ hay Giao dịch sôi động? Bởi vì 2 phong cách khác nhau, với ưu điểm và nhược điểm khác nhau, tâm lý chịu đựng khác nhau và kể cả là mục tiêu khác nhau.

Và quan trọng hơn hết, khi xác định được phong cách của mình, chúng ta sẽ khoanh được vùng kiến thức, phạm vi tìm kiếm thông tin để tránh độ nhiễu của thị trường. Đồng thời rèn luyện một tâm lý tốt, kiên định trong các quyết định của mình.

Dựa trên bảng đánh giá trên, tôi nghĩ rằng chúng ta cũng có thể xác định được phong cách giao dịch của mình là gì. Để rồi từ đó, tiếp cận phương pháp hoặc tìm chuyên gia tư vấn phù hợp với phong cách của mình. Điểm cần lưu ý rằng, chúng ta ĐỪNG NHẦM LẪN giữa 2 phong cách này với nhau, điều này là hết sức nguy hiểm vì dễ dẫn đến các quyết định không có tính nhất quán với nhau.

Ông cha ta xưa có câu: “Một nghề cho chín còn hơn chín nghề” – câu này vẫn đúng cho việc xác định phong cách đầu tư của mình. Nếu chúng ta “chín” được 1 phong cách đầu tư, sẽ trả lời được các câu hỏi: Khi nào mua? Mua cổ phiếu nào? Khi nào bán? Tỷ lệ giải ngân và quản trị danh mục như thế nào?... Từ đó sẽ nâng chất lượng trong danh mục đầu tư của chúng ta trong thời gian dài.

II. Bạn nên làm gì bây giờ?

Sau khi xác định được phong cách giao dịch của mình, đồng thời xác định được bối cảnh thị trường hiện tại và hiện trạng tài khoản/vốn của mình như thế nào. Từ đó chúng ta có hành động phù hợp theo các tiêu chí đã đề ra.

1. Phong cách Nắm giữ

Đối với phong cách đầu tư này, vì thời gian nắm giữ sẽ lâu nên chỉ tham gia khi VNIndex có xu hướng rõ ràng, các yếu tố vĩ mô dần ủng hộ cho sự tăng trưởng sắp tới. Đối với sự biến động của thị trường hiện tại, theo tôi việc cần làm bây giờ của nhóm này là Quan sát tín hiệu của Ngày bùng nổ theo đà, khi Ngày này xuất hiện sẽ đảm bảo hơn cho xu hướng tăng, sẽ là thời điểm giải ngân tốt hơn.

Cụ thể đặc điểm của Ngày này như sau:

(1) Đáy mới: Khi thị trường chung đang trong xu hướng giảm, hãy tìm kiếm ít nhất các chỉ số chính (VNINDEX, VN30, VN100) thiết lập đáy mới.

(2) Đợt Nỗ lực phục hồi: sau ngày thiết lập đáy mới, hãy tìm kiếm 1 ngày mà chỉ số thị trường đóng cửa cao hơn, đây có thể là dấu hiệu cho thấy chỉ số thị trường đang chặn đa giảm lại, đã tạo “đáy” xong và đang trên đường bật tăng trở lại.

(3) Ngày Bùng nổ theo đà (Follow Through Day – FTD): thường xuất hiện sau ngày thứ 3 của Đợt phục hồi, phổ biến nhất là xuất hiện trong khoảng thời gian từ ngày thứ 4 đến ngày thứ 7, nhưng đôi khi có thể xuất hiện muộn hơn. Chỉ số phải có 1 ngày tăng giá mạnh, thông thường phải từ 1.2% - 2%, với khối lượng cao hơn ngày trước đó.

2. Phong cách Giao dịch sôi động

Đối với phong cách đầu tư này, có thể đọc lại bài viết mà tôi đã đưa ra chiến lược trong tháng 3/2023, vì trong giai đoạn giá trị giao dịch thấp như hiện tại, chiến lược giao dịch trong bài viết vẫn đúng. Đây là chiến lược sử dụng hoàn toàn Phân tích kỹ thuật để tăng tính chính xác cho thời điểm ra/vào bằng cách: Xác định ngưỡng hỗ trợ/kháng cự + kết hợp với Nhóm chỉ báo sức mạnh xu hướng như Stochastic, RSI, CCI, ADX, Momentum,… để hiểu rõ hơn Quý NĐT đọc lại bài viết của tôi TẠI ĐÂY.

VNIndex hiện tại đang hình thành 1 kênh giá giảm ngắn hạn bắt đầu từ tháng 9/2023, với vùng hỗ trợ tại vùng 1075 – 1080 điểm và ngưỡng kháng cự tại cạnh trên của kênh giá là vùng 1125 – 1130 điểm. Với điểm số hiện tại, VNIndex đang ở vùng giữa của kháng cự và hỗ trợ này => thị trường mở ra cơ hội TRADING T+ cho NĐT nhanh nhạy và bám bảng với thị trường.

Lúc này, hành động của NĐT theo phong cách này là kết hợp tín hiệu kỹ thuật là ngưỡng hỗ trợ/kháng cự của từng cổ phiếu riêng lẻ để xác định điểm ra/vào. Đồng thời phải có hành động quyết liệt, kỷ luật trong việc giao dịch để kiểm soát cảm xúc trong TRADING T+.

...Đọc thêm...

Thị trường tạo đỉnh, hay chỉ điều chỉnh bình thường?

NĐT chúng ta vừa trải qua những khó khăn của năm 2022, chưa kịp vui vì sự tăng điểm từ đầu năm nay, thì lại đón nhận nhịp giảm điểm mạnh nhất của năm 2023. Vui thì ít, buồn thì nhiều, mất niềm tin sẽ xuất hiện ở thời điểm này.

Nhiều cảm xúc lẫn lộn sẽ làm cho chúng ta không có cái nhìn khách quan, từ đó sẽ khó nhận ra được VNIndex đang ở giai đoạn nào của xu hướng. Tiếp nối bài Chu kỳ, tôi sẽ đưa ra một số đặc điểm để NĐT cùng nhau đánh giá xem: Thị trường tạo đỉnh, hay chỉ điều chỉnh bình thường?

Nội dung bài viết gồm các phần chính:

I. Đánh giá các đặc điểm vĩ mô hiện tại và quá khứ

II. Khi nào thì VNIndex vào downtrend theo PTKT?

-----------------------------------------------------------------------------

I. Đánh giá các đặc điểm vĩ mô hiện tại và quá khứ

Theo sơ đồ Chu kỳ kinh tế - Chu kỳ thị trường chứng khoán, chúng ta có thể thấy 2 chu kỳ này có mối tương quan với nhau. Theo đó, chu kỳ của cổ phiếu thường đi trước so với chu kỳ kinh tế khoảng 6 tháng, và để biết được hiện tại như thế nào, chúng ta có thể dùng phương pháp so sánh để có thêm kết quả đánh giá.

Cách làm của chúng ta là, liệt kê đặc điểm của nền kinh tế ở giai đoạn VNIndex tạo đỉnh của năm 2022 và so sánh với hiện tại để xem nó có giống nhau hay không? Từ đó có thêm cơ sở để đánh giá VNIndex đang ở giai đoạn nào của chu kỳ theo sơ đồ trên.

Theo bảng so sánh số liệu trên, chúng ta có thể thấy đặc điểm nền kinh tế của 9 tháng năm 2022 (giai đoạn VNIndex tạo đỉnh) và 9 tháng năm 2023 (hiện tại) không phải là đồng điệu mà là trái ngược nhau hoàn toàn. Khi đưa các đặc điểm trên vào sơ đồ chu kỳ, chúng ta sẽ nhận ra được:

+ Năm 2022 nền kinh tế thuộc Giai đoạn Vùng đỉnh tăng tưởng => mối tương quan thì TTCK vào Downtrend

+ Năm 2023 nền kinh tế đang ở Giai đoạn Vùng đáy của suy thoái => mối tương quan thì TTCK đang ở giai đoạn đầu của Uptrend.

Như vậy, áp dụng phương pháp so sánh 2 thời điểm với nhau, có thể thấy khác nhau hoàn toàn, từ đó cho chúng ta cơ sở đánh giá được rằng: Nhịp giảm điểm vừa qua của VNIndex chỉ là sự điều chỉnh bình thường, không xác nhận vào Downtrend. Và như ở bài viết trước tôi có đề cập, nếu xu hướng lớn - Uptrend chưa thay đổi, thì sự điều chỉnh là điều cần thiết, đó chính là đặc điểm của một thị trường bền vững, đồng thời nó sẽ mở ra nhiều cơ hội đầu tư hơn cho những NĐT đánh giá đúng tình trạng hiện tại.

II. Khi nào thì VNIndex vào downtrend theo PTKT?

Trở lại PTKT, như tôi đã đề cập rất nhiều lần ở các bài viết trước về cách xác định xu hướng thị trường. Việc xác định chu kỳ thị trường đòi hỏi kiến thức chuyên môn và các nhiều cách tiếp cận theo các trường phái khác nhau. The S.U.N Investment System sẽ chọn những yếu tố đơn giản, dễ hiểu và hiệu quả gửi đến NĐT, giúp chúng ta biết được mình đang ở đâu trong chu kỳ của Thị trường dựa trên dữ liệu lịch sử và phân tích số liệu.

Và xin lưu ý, đây là cách tiếp cận theo trường phái đầu tư tăng trưởng của William O’neil, sẽ khác với quan điểm của nhiều đánh giá khác. Nên tôi hy vọng quý NĐT đón nhận nó với một góc nhìn mở hơn.

Tiêu chí xác nhận Thị Trường Con Bò – Thị Trường Con Gấu

Bò và Gấu – là cách gọi cho thị trường xu hướng tăng và xu hướng giảm. Theo nghiên cứu của William O’neil:

+ Thị trường con Bò xuất hiện, khi chỉ số có mức tăng hơn 20% tính từ đáy được thiết lập. Các đợt điều chỉnh thông thường trong xu hướng tăng của thị trường là từ 10% - 15%, và những đợt điều chỉnh như vậy không làm thay đổi toàn bộ xu hướng tăng của thị trường.

+ Thị trường con Gấu xuất hiện, khi chỉ số có mức giảm trên 20% tính từ đỉnh cao mới được thiết lập gần nhất. Các đợt tăng với mức tăng từ 10% - 15% chỉ là những đợt phục hồi ngắn hạn, và thị trường vẫn đang trong xu hướng giảm.

Sau gần hơn 3 tháng tăng điểm mạnh mẽ, VNIndex đã bước vào nhịp giảm điểm lớn đầu tiên của năm 2023. Theo đó thị trường đạt điểm số cao nhất vào đầu tháng 9, và đến hiện tại VNIndex đã giảm 11.85%. Tuy rằng, chúng ta chưa đủ cơ sở để xác định đáy tại đây, nhưng với mức giảm điểm như trên vẫn phù hợp trong phạm vi 10% - 15% theo Oneil => đợt điều chỉnh như hiện tại không làm thay đổi toàn bộ xu hướng tăng của thị trường.

Đồng thời, theo ông thì chiều dài thời gian của mỗi thị trường cũng khác nhau, dựa trên tổng hợp về số liệu của quá khứ:

+ Thị trường tăng giá thường kéo dài từ 2 – 4 năm.

+ Thị trường giảm giá thường kéo dài từ 8 – 9 tháng.

Và điều đặc biệt hơn nữa, theo thống kê của William O’neil: Phần tăng giá mạnh nhất thường xảy ra trong 1 – 2 năm đầu tiên của mỗi chu kỳ thị trường tăng giá. Nếu chúng ta ở năm thứ 3, hoặc thứ 4 của thị trường tăng giá, sẽ gặp nhiều khó khăn hơn trong việc tìm kiếm các cơ hội đầu tư an toàn và hiệu quả.

Dựa trên những phân tích, đánh giá trên, về đặc điểm của nền kinh tế hiện tại, vĩ mô cũng như PTKT. Team The S.U.N Invesment System XÁC NHẬN thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở một NHỊP ĐIỀU CHỈNH BÌNH THƯỜNG của CHU KỲ TĂNG GIÁ đã được thiết lập vào tháng 12/2022.

Việc xác định này rất quan trọng để xác định hành động của NĐT, vì 99% cổ phiếu sẽ đi theo xu hướng thị trường, chúng ta chỉ kiểm tiền được trong Uptrend và nên đứng ngoài thị trường khi Downtrend. Dựa vào nhận định trên, tôi đưa ra hành động cho NĐT trong giai đoạn hiện tại:

1. Đối với NĐT đang giữ cổ phiếu, chưa bán được nhịp rồi, hay gọi cách khác là “kẹp hàng” nhưng công việc bận rộn, không theo dõi được thị trường thường xuyên: vì nhịp giảm này chỉ là điều chỉnh bình thường nên phải GIỮ TÀI KHOẢN an toàn và TÂM LÝ ỔN ĐỊNH, tức phải hạ tất cả margin (nếu có sử dụng), KHÔNG BẮT ĐÁY, ưu tiên giữ tiền mặt.

2. Vẫn là nhóm NĐT trên, nhưng dành nhiều thời gian bám bảng điện, xanh/đỏ trong phiên có thể theo dõi được: vì là điều chỉnh nên sẽ có những nhịp hồi kỹ thuật, hãy tận dụng để trading có hiệu quả. Lưu ý đối với nhóm NĐT này, phải thật sự có phương pháp trading và TUÂN THỦ NGUYÊN TẮC, nếu không kiểm soát được cảm xúc thì nên đứng ngoài.

3. Đối với NĐT đang có nhiều tiền mặt, không bị kẹt cổ phiếu: tiếp tục quan sát và tìm điểm cân bằng của thị trường, đồng thời liệt kê danh sách cổ phiếu sẽ tham gia để sẵn sàng, bởi vì nhiều cổ phiếu tốt đã giảm 20% - 25% so với cách đây 3 tháng. Trường hợp NĐT muốn tham gia ngay, hãy giải ngân theo nguyên tắc 3 bước mà tôi có đề cập trong các bài viết trước.

...Đọc thêm...

Hãy "làm chuồng", khi mất "con bò" đầu tiên

TTCK Việt Nam đã có những sự điều chỉnh cần thiết sau nhịp tăng mạnh kéo dài hơn 3 tháng, mặc dù chỉ là nhịp điều chỉnh bình thường, nhưng vẫn ảnh hưởng rất nặng nề lên tâm lý và danh mục của NĐT.

Đó là cái hay của TTCK, sẵn sàng lấy đi rất nhiều khi chúng ta hưng phấn nhất, lạc quan nhất. Vì vậy, điều chỉnh mạnh lần này, nó sẽ 1 điểm nhấn cần chú ý, bắt buộc chúng ta phải suy nghĩ lại và cẩn thận hơn trong những lần giải ngân trong thời gian tới.

Vậy kinh nghiệm cần rút ra là gì? Trong bản tin lần này, tôi xin gửi đến NĐT bài viết, thêm góc nhìn về tâm lý và quản trị danh mục đầu tư: Hãy làm chuồng, khi mất con bò đầu tiên

Nội dung bài viết gồm các phần chính:

I. Hiểu bản chất của TTCK - là sự lặp lại của “sóng tăng và sóng giảm”

II. Đừng “ngủ quên trên chiến thắng”

III. Hãy làm chuồng, khi mất con bò đầu tiên

-----------------------------------------------------------------------------

I. Hiểu bản chất của TTCK - là sự lặp lại của “sóng tăng và sóng giảm”

“Chẳng có gì mới trên phố Wall hay trong đầu cơ chứng khoán. Những gì xảy ra trong quá khứ sẽ lặp lại trong tương lai. Đó là bởi bản chất con người không bao giờ thay đổi và cảm xúc con người luôn ảnh hưởng xấu đến trí tuệ của họ” - Jesse Livermore.

Đúng vậy, đó là Bản chất của thị trường chứng khoán, và đây là điều tôi nhắc nhiều lần trong các bản tin trước. Ở đây, TTCK được hình thành từ những chu kỳ, và những chu kỳ này sẽ là những “nhịp tăng, nhịp giảm”, không có chu kỳ nào tăng mãi mãi và cũng không có chu kỳ nào giảm mãi mãi.

Thị trường là những con sóng giao động không ngừng nghỉ, thị trường là nơi vận động liên tục và là nơi bị chi phối bởi chính hành vi tâm lý của con người. Nếu như chúng ta cùng mở biểu đồ lịch sử của VNINDEX trong suốt 20 năm qua, sẽ đếm được rất nhiều lần sự biến động lớn nhỏ của chỉ số này.

Tôi tin chắc rằng, dù là NĐT lâu năm hay NĐT mới đều hiểu được bản chất này của thị trường. Nhưng rồi với 4 tháng của thị trường tăng mạnh (T4/2023 – T8/2023), kèm theo đó là sự tăng giá rất mạnh mẽ của nhiều cổ phiếu lớn nhỏ, chính sự hưng phấn và lạc quan trong cảm xúc của phần lớn các NĐT, đã khiến chúng ta quên đi bản chất của thị trường và phải nhận lấy sự chán nản cùng tâm lý tiêu cực, quên đi những nguyên tắc đầu tư và chiến lược đã từng giúp mình thành công.

Và sự sụt giảm của thị trường có tốt không? Câu trả lời là CÓ - tôi khẳng định chắc chắn đây là điều cần thiết của VNINDEX. Hầu như chúng ta đều thấy việc tăng giá mạnh mẽ của VNINDEX, khiến nhiều cổ phiếu đã có mức tăng 30%, 50% hay thậm chí là 100% trong vòng 4 tháng, trong khi thật khó để có 1 doanh nghiệp nào có tốc độ tăng trưởng kịp theo sự tăng vốn hóa mạnh mẽ như vậy. Hay thậm chí là sự tăng điểm quá mức của VNINDEX, làm định giá của thị trường quá cao, không thu hút dòng tiền của NĐT nước ngoài tham gia. Chính vì vậy, sự giảm điểm, hay điều chỉnh trong chu kỳ dài hạn của VNINDEX là điều chúng ta phải đối mặt, và đó chính là đặc điểm của một thị trường bền vững.

II. Đừng “ngủ quên trên chiến thắng”

Như tôi trao đổi ở trên, thị trường là những sự vận động không ngừng nghỉ, và nếu như chúng ta xem việc đầu tư trên TTCK là một công việc nghiêm túc, kênh kiếm tiền trong dài hạn, trong tương lai, chúng ta cần phải có một sự chuẩn bị tốt, kiểm soát sự hưng phấn khi tăng mạnh và sự sợ hãi/chán nản khi giảm mạnh.

Thật đúng như John Templeton nói, những hoạt động mua/bán thường xuyên (hay còn gọi là đầu cơ ngắn hạn), ngoài yếu tố phân tích ra, những quyết định mua/bán ấy là dựa trên cảm xúc. Khi thị trường tăng giá mạnh, việc mua đâu thắng đó – là một việc hết sức cần lưu tâm, vì TTCK chưa bao giờ dễ dàng như vậy. Tuy nhiên, chúng ta rất dễ dẫn đến những cảm xúc hưng phấn, lạc quan thái quá và thỏa mãn trước lợi nhuận có được, điều này làm cảm xúc dẫn dắt những quyết định, chúng ta mất đi những nguyên tắc giao dịch, những sự phòng thủ chắc chắn trong đầu tư.

Thay vào đó, chúng ta cần phải chuẩn bị MỘT TÂM LÝ GIAO DỊCH ỔN ĐỊNH, MỘT PHƯƠNG PHÁP GIAO DỊCH HIỆU QUẢ, VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO THẬT TỐT. “Hãy nhớ, đầu tư là con đường dài hơi trên TTCK, hãy hành động một cách có nguyên tắc” để chúng ta có thể tránh được những đợt sụt giảm, lấy đi thành quả của chính mình.

III. Hãy làm chuồng, khi mất con bò đầu tiên

Dân gian ta có câu thành ngữ "Mất bò mới lo làm chuồng" dùng để chỉ những việc không được lo liệu, đề phòng trước, để hỏng việc rồi mới lo ứng cứu, đề phòng. Hàm ý của câu này để khuyến khích chúng ta nên có sự chủ động hơn trong việc chuẩn bị kỹ cho các quyết định của mình.

Hay nói cách khác, trong đầu tư tài sản – xác định đây là con đường trường kỳ, kênh kiếm tiền lâu dài thì sau mỗi lần hành động sai, hành động theo cảm xúc dẫn đến “mất bò” thì chúng ta “hãy làm chuồng” ngay lập tức để bảo vệ những “con bò” còn lại – đó là những nguyên tắc đầu tư rõ ràng, quản trị rủi ro phù hợp với tâm lý của cá nhân.

Những “cái chuồng” nào cần ưu tiên xây dựng cho giai đoạn này

1. Hình thành Nguyên tắc BÁN

Theo Mark Minervini có đưa ra Nguyên tắc BÁN cho NĐT theo phương pháp của ông. Theo đó:

(1) Bán để chốt lợi nhuận

Một khi cổ phiêu có được mức lãi lớn gấp nhiều lần so với mức dừng lỗ ban đầu, bạn không nên để vị thế này biến thành khoản lỗ.

Ví dụ: bạn đặt lệnh dừng lỗ ban đầu là 7%, nếu bạn có khoản lãi 20%, bạn không nên để cho vị thể này mất tất cả lợi nhuận và trở thành một khoản lỗ. Để làm điều này, bạn có thể di chuyển lệnh dừng lỗ lên tới điểm hòa vốn hoặc trở thành lệnh đừng lỗ động (trailing stop) để khóa phần lớn lợi nhuận có được.

(2) Bán để dừng lỗ nếu không đúng kỳ vọng

Theo Mark Minervini chúng ta nên thiết lập lệnh dừng lỗ đầu tiên với tỷ lệ % < khoảng lãi trung bình trong năm trước. Thông thường tối đa sẽ là 10%, trung bình sẽ trong vùng từ 5% - 7%.

Lệnh dừng lỗ ban đầu được sử dụng khi mới mở vị thế. Một khi giá cổ phiếu tăng, lệnh dừng lỗ được nâng lên để bảo vệ lợi nhuận.

2. Chiến lược đi tiền theo Mô hình kim tự tháp của huyền thoại đầu tư Jesse Livermore

Trong đầu tư, sự hưng phấn và xanh/đỏ của bảng điện tử sẽ ảnh hưởng đến cảm xúc và quyết định của NĐT. Nên Jesse Livermore có đưa ra chiến lược mua giải ngân theo từng đợt gọi là BỔ SUNG VỊ THẾ MUA THEO MÔ HÌNH KIM TỰ THÁP (chúng ta hay gọi đó là “nhồi lệnh”). Chiến lược này sẽ giúp NĐT xây dựng một vị thế mong muốn khi giá cổ phiếu tăng lên, và quản trị được rủi ro nếu xu thế giá không ủng hộ.

Giả sử, chúng ta có 100 triệu đồng trong tài khoản và Xác định được cổ phiếu muốn mua:

Bước 1: Mua 50% (50 triệu) vị thế khi giá vừa mới vượt qua điểm mua (điểm pivot). Hãy mua gần điểm pivot nhất có thể.

Bước 2: Khi cổ phiếu tăng 2% - 2.5% so với giá mua ban đầu của bạn (tức cũng chỉ tầm 2%-2.5% so với điểm pivot), bạn mua 30% (30 triệu nữa) vị thế. Như vậy, bạn đã giải ngân được 80% vị thế mong muốn.

Bước 3: Mua 20% vị thế còn lại (20 triệu cuối) khi cổ phiếu tăng thêm 2% - 2.5% từ lần mua thứ hai, tức 5% so với lần mua đầu tiên của bạn (và bảo đảm cổ phiếu không vượt quá xa 5% so với điểm pivot).

...Đọc thêm...

Chu kỳ, chu kỳ, và chu kỳ… (Kỳ 1)

TTCK Việt Nam biến động nhiều hơn ở 2 tháng gần đây, không còn những tháng tăng điểm tốt kèm theo “mua gì cũng đúng” nữa. Dòng tiền ở thị trường vẫn tốt, thể hiện ở những phiên có GTGD cao, tuy nhiên có sự phân hóa rất rõ ràng, dẫn đến NĐT gặp nhiều khó khăn trong việc lựa chọn chổ phiếu.

Sự phân hóa của dòng tiền là có lý do, bởi vì xu hướng của dòng tiền là tìm đến nơi có thể sinh lời tốt. Chính vì vậy, việc dự đoán sự dịch chuyển của dòng tiền sẽ giúp chúng ta chủ động hơn trong việc xây dựng danh mục hiệu quả cho từng thời điểm. Ở bản tin lần này, tôi xin gửi đến NĐT bài viết về chu kỳ thị trường, thêm góc nhìn nhận diện xu hướng của dòng tiền: Chu kỳ, chu kỳ, và chu kỳ…

Nội dung bài viết gồm các phần chính:

I. Kinh tế Việt Nam đang ở giai đoạn nào?

II. Thị trường chứng khoán Việt Nam và Chu kỳ kinh tế

-----------------------------------------------------------------------------

I. Kinh tế Việt Nam đang ở giai đoạn nào?

Một chu kỳ kinh tế điển hình thường có hai pha chính là hồi phục và suy thoái. Mỗi pha này có thể chia nhỏ thành 2 giai đoạn. Theo đó, sẽ có tổng cộng 4 giai đoạn nhỏ trong một chu kỳ kinh tế bao gồm: Phục hồi, Tăng trưởng, Chậm Dần và Suy thoái. Mỗi giai đoạn sẽ có đặc điểm vĩ mô điển hình, khác nhau như hình dưới:

Dựa vào bảng đặc điểm trên, cùng việc tổng hợp dữ liệu, chúng ta có thể đánh giá được Kinh tế Việt Nam đang ở giai đoạn nào theo bảng dưới:

Đánh giá: theo bảng trên chúng ta có thể nhận diện được Kinh tế Việt Nam vẫn đang khó khăn và đang ở cuối chu kỳ suy thoái, dần phục hồi. Kỳ vọng với các chính sách của Chính phủ kinh tế dự báo sẽ hồi phục dần từ nửa cuối năm, rõ nét hơn trong năm 2024 do các chính sách cần thời gian thẩm thấu.

Ở giai đoạn này, nếu xét về cảm nhận của NĐT, của chủ doanh nghiệp thì sẽ thấy các hoạt động sản xuất kinh doanh gặp rất nhiều cái khó, dòng tiền cũng cạn kiệt, các hoạt động dịch vụ cũng ở trạng thái “cố gắng cầm chừng” => NĐT sẽ có 1 góc nhìn tiêu cực, và hầu như không tin vào bất kỳ kênh đầu tư tài sản nào, từ đó bỏ lỡ nhiều cơ hội.

II. Thị trường chứng khoán Việt Nam và Chu kỳ kinh tế

Việc xác định Kinh tế Việt Nam ở giai đoạn nào chỉ có ý nghĩa với Chứng khoán khi chúng ta hiểu được mối tương quan giữa 2 yếu tố này. Theo đó, xét trong mối tương quan giữa nền tảng cơ bản của nền kinh tế và diễn biến thị trường chứng khoán thì một điểm đáng lưu ý là chu kỳ của cổ phiếu thường đi trước so với chu kỳ kinh tế khoảng 6 tháng, theo sơ đồ bên dưới:

Nhìn đồ thị này sẽ trực quan hơn, giúp NĐT dễ hình dung về mối tương quan giữa Thực trạng nền kinh tế và Thị trường chứng khoán. Nếu Kinh tế Việt Nam vẫn đang khó khăn và đang ở cuối chu kỳ suy thoái, dần phục hồi => TTCK Việt Nam đã hình thành đáy và đã tăng được 1 nhịp dưới tác động của Chính sách tiền tệ, và đang ở vùng Thị trường giá lên theo đồ thị trên. Từ đó cho chúng ta thấy nhịp tăng vừa qua chỉ là giai đoạn khởi đầu của một xu hướng tăng mạnh mẽ.

Nhận diện nhóm ngành phù hợp

Như đồ thị và phân tích trên, đây là giai đoạn phục hồi của 3 nhóm ngành chính:

(1) Công nghệ: tăng của đoạn đầu và giữa của thị trường giá lên, tương ứng giai đoạn đầu phục hồi kinh tế. Lĩnh vực liên quan đến nghiên cứu, phát triển hoặc phân phối hàng hóa và dịch vụ liên quan đến công nghệ. Bao gồm các doanh nghiệp xoay quanh việc sản xuất thiết bị điện tử, tạo ra phần mềm, ứng dụng, máy tính và các sản phẩm, dịch vụ liên quan đến công nghệ thông tin (IT services).

Ngành tiêu biểu: Phần mềm, Ứng dụng, Máy tính, Dịch vụ công nghệ,…

(2) Vật liệu cơ bản: đây là những doanh nghiệp sản xuất kinh doanh tạo ra các tài sản hữu hình như tòa nhà, nhà xưởng, máy móc, thiết bị, phương tiện và công cụ sản xuất,…sau đó các ngành nghề, lĩnh vực khác dùng những thứ này để tạo ra các sản phẩm và dịch vụ khác.

Ngành tiêu biểu: Xây dựng, Vận Tải, Cơ khí, Thiết bị, Công nghiệp đa dụng,...

(3) Công nghiệp: ngành này gồm các doanh nghiệp tham gia vào quá trình khám phá, phát triển và chế tạo nguyên liệu thô. Lĩnh vực này bao gồm các công ty chuyên khai thác khoáng sản và luyện kim loại, sản xuất hóa chất, lâm sản, phân bón, vật liệu xây dựng,… Ngoài ra, bao bì, thủy tinh, giấy,… kể cả nguồn năng lượng như dầu khí, than đá đôi khi cũng được xem là vật liệu thô.

Ngành tiêu biểu: Kim loại, Vật liệu cơ bản (gỗ, giấy, đá,..) , Hóa chất, Vật liệu xây dựng, Sản phẩm dùng để đóng gói (container, bao bì, thùng giấy,…)

Kết luận: Theo góc nhìn chu kỳ của kinh tế, Việt Nam Nam vẫn đang khó khăn và đang ở cuối chu kỳ suy thoái, dần phục hồi. Còn theo chu kỳ của TTCK, Việt Nam đã hình thành đáy và đã tăng được 1 nhịp dưới tác động của Chính sách tiền tệ, và đang ở Thị trường giá lên (tức là uptrend dài hạn). Theo đó, các nhóm ngành đang quan tâm bây giờ sẽ là: Công nghệ, Xây dựng, Vận tải, Tài nguyên cơ bản, Hóa chất, Vật liệu xây dựng.

...Đọc thêm...

Breaking News - Việt - Mỹ xác lập quan hệ Đối tác Chiến lược Toàn diện

Chuyên mục Breaking News của The S.U.N Investment sẽ cùng trao đổi với Quý Nhà đầu tư về các thông tin, sự kiện nóng nhanh chóng trên thị trường dưới góc nhìn của tôi. Và tất nhiên, nó phải có liên quan đến thị trường chứng khoán Việt Nam, ảnh hưởng liên quyết định đầu tư của Quý Nhà đầu tư.

 

Hy vọng, với chuyên mục này, sẽ cung cấp đến Quý Nhà đầu tư các thông tin ngắn gọn nhất, dễ hiểu nhất, cần thiết nhất. Từ đó giúp Quý Nhà đầu tư có thêm góc nhìn về các sự kiện, và xa hơn đó là sự tích lũy kiến thức trong hành trình đầu tư của chúng ta.

----------------------------------------------------------------------------------------

Việt - Mỹ xác lập quan hệ Đối tác Chiến lược Toàn diện

Ngày 10/09 (thứ 7), Tổng thống Mỹ Joe Biden tới sân bay Nội Bài, bắt đầu chuyến thăm cấp Nhà nước trong hai ngày 10-11/9.

Với chuyến thăm lần này, Tổng Bí thư Nguyễn Phú Trọng và Tổng thống Joe Biden ra Tuyên bố chung về nâng cấp quan hệ Việt - Mỹ lên Đối tác Chiến lược Toàn diện, trong đó tập trung vào các lĩnh vực hợp tác cụ thể.

Theo đó, Tuyên bố chung 11/09 có đoạn: "Hai lãnh đạo hoan nghênh giai đoạn lịch sử mới của tình hữu nghị và hợp tác song phương với việc nâng cấp quan hệ hai nước lên Đối tác Chiến lược Toàn diện vì hòa bình, hợp tác và phát triển bền vững"

Theo: VnExpress

Quan điểm cá nhân

Chúng ta tiếp tục đi trả lời 3 câu hỏi:

1. Thông tin này là mới hay cũ?

Tôi đánh giá thông tin này là MỚI - mới ở đây là thông tin nâng cấp quan hệ hai nước lên Đối tác Chiến lược Toàn diện, còn chuyến thăm của Tổng thống Mỹ Joe Biden là cũ vì đã có lịch trình từ trước.

Việc nâng cấp mối quan hệ hai nước là tín hiệu rất tốt cho nền kinh tế Việt Nam trong thời gian tới, đặc biệt là các nhóm ngành Xuất khẩu, cũng như dòng tiền đầu tư mới vào Việt Nam.

2. Thị trường nghĩ gì về thông tin này? Phán đoán thị trường phản ứng ra sao sau tin này?

Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất và đối tác thương mại lớn thứ 2 của Việt Nam, trong khi Việt Nam là đối tác thương mại lớn thứ 7 của Mỹ trên thế giới, lớn nhất trong ASEAN. Vì những con số trên, cũng như “sự ảnh hưởng tâm lý” của TTCK Mỹ tới TTCK Việt Nam đủ để hiểu sự ảnh hưởng qua – lại giữa 2 nước.

Chình vì điều này, thông tin nâng cấp quan hệ hai nước lên Đối tác Chiến lược Toàn diện sẽ làm cho thị trường nghĩ rằng là tích cực, phán đoán thị trường sẽ tăng điểm và sẽ có dòng tiền FOMO đổ vào các nhóm ngành Xuất khẩu như Thủy sản, Gỗ, Thép, BĐS Khu công nghiệp, Năng lượng xanh,…

Tuy nhiên cũng phải lưu ý rằng, đây chỉ mới là chuyến thăm của Tổng thống Mỹ, các tác động của sự kiện nâng cấp mối quan hệ này sẽ là trong dài hạn, và tác động tích cực đến đâu sẽ cần nhiều thời gian hơn để đánh giá. Vì vậy, với phán đoán thị trường tăng mạnh sau tin này, chúng ta hạn chế FOMO ngay đầu phiên, mà phải “chậm” lại 1 nhịp. Đồng ý sẽ có 1 số nhóm ngành được hưởng lợi, nhưng việc mua mới FOMO rất dễ dẫn đến việc mua giá cao, thay vào đó hãy ở trạng thái NẮM GIỮ cho dài hạn hoặc BÁN nếu muốn trading.

3. Hệ quả tiếp theo (thông tin, sự kiện tiếp theo) ảnh hưởng lên thị trường sẽ là gì?

Như tôi có đề cập ở những bài viết trước, TTCK sẽ có 3 yếu tố chính tác động lên, đó chính là: Vĩ mô – Chính sách tiền tệ, Nội tại nền kinh tế và Dòng tiền trên thị trường.

Và sự kiện trên, tôi đánh giá chỉ tác động ở yếu tố Nội tại nền kinh tế. Vì việc nâng cấp mối quan hệ sẽ mở ra nhiều cơ hội cho doanh nghiệp Việt Nam với thị trường Mỹ, thu hút dòng vốn FDI mới, ký kết được nhiều hợp đồng giá trị hơn… Chứ nó sẽ không phải là sự kiện thuộc nhóm chính sách tiền tệ, cũng như nó không tạo ra dòng tiền mới trên thị trường.

Chính vì vậy, chúng ta hãy tiếp cận thông tin trên như 1 chiến lược “Đầu tư theo sự kiện” - tức là hãy mua khi sự kiện chưa xảy ra, ít người biết đến; còn nếu sự kiện đã diễn ra, phần thưởng sẽ không dành cho số đông.

Chúng ta cũng không được quên các thông tin, sự kiện quan trọng tiếp theo cần quan sát như:

Nước ngoài: Số liệu CPI Mỹ tháng 8 vào ngày 13/09; Cuộc họp lãi suất của Fed vào ngày 21/09;

Trong nước: Tỷ giá USD/VND; Kết quả kinh doanh quý 3/2023; Hoạt động đáo hạn trái phiếu của doanh nghiệp BĐS.

Kết luận: Sự kiện nâng cấp quan hệ hai nước lên Đối tác Chiến lược Toàn diện là thông tin này là MỚI, mang tính chất “Đầu tư theo sự kiện” ngắn hạn. Bởi sự tác động của sự kiện này sẽ tốt trong dài hạn, và tốt như thế nào thì cần thêm thời gian để quan sát các hoạt động tiếp theo giữa Việt Nam – Mỹ.

Với phán đoán thị trường tăng mạnh sau tin này, chúng ta hạn chế FOMO ngay đầu phiên, mà phải “chậm” lại 1 nhịp. Đồng thời, tiếp tục theo dõi sát các yếu tố tác động chính: Số liệu CPI Mỹ tháng 8 vào ngày 13/09; Cuộc họp lãi suất của Fed vào ngày 21/09; Tỷ giá USD/VND; Hoạt động đáo hạn trái phiếu của doanh nghiệp BĐS.

...Đọc thêm...

KQKD Quý 2/2023: Chờ đợi sự phục hồi

Năm 2023 đã đi được một nửa chặng đường, nhiều con số đã hé lộ, các thông tin mà chúng ta dự đoán đã dần lộ diện. KQKD Quý 2 và 6 tháng đầu năm là kết quả quan trọng, giúp chúng ta nhìn được bức tranh về hoạt động kinh doanh cũng như đánh giá được khả năng hoàn thành kế hoạch năm của các doanh nghiệp.

Trong bản tin này, tôi xin gửi đến NĐT bài viết tổng hợp số liệu để chúng ta có thêm dữ liệu để đánh giá: KQKD Quý 2/2023: Chờ đợi sự phục hồi

Nội dung bài viết gồm các phần chính:

I. Tổng quan kết quả kinh doanh Quý 2/2023

II. Số liệu cho thấy tín hiệu tạo đáy và dần đi lên

-----------------------------------------------------------------------------

I. Tổng quan kết quả kinh doanh Quý 2/2023

Kết quả kinh doanh Q2/2023 đã được công bố với không nhiều bất ngờ khi có đến 19,8% số doanh nghiệp báo lỗ và 34,8% số doanh nghiệp có lợi nhuận giảm so với cùng kỳ năm trước (dữ liệu tính đến ngày 11/8). Trong các doanh nghiệp đã công bố KQKD Q2, tổng doanh thu tiếp tục giảm -3,9% và tổng LNST giảm -12,8% so với cùng kỳ năm trước, tuy nhiên tốc độ giảm đã chậm lại đáng kể so với hai quý trước.

• Đáng chú ý, tăng trưởng lợi nhuận được đóng góp rất lớn từ nhóm Ngân hàng và Vin Group, nếu không tính hai nhóm này, LNST giảm -32,7% so với cùng kỳ.
• Hiệu quả hoạt động tiếp tục suy giảm ở hầu hết các ngành, ngoại trừ Dịch vụ Tài chính và Y tế. Chi phí lãi vay cao bên cạnh sức tiêu thụ yếu đã gây áp lực khiến nhiều doanh nghiệp thu hẹp sản xuất và tích cực giảm tỷ lệ đòn bẩy.

Kết quả kinh doanh Q2/2023 theo ngành

• Các nhóm ngành hàng hóa như Dầu khí, Hóa chất và Tài nguyên cơ bản là các nhóm giảm mạnh nhất. Ba nhóm ngành này vẫn trong giai đoạn khó khăn, với LNST giảm từ 60% - 80% từ mức nền cao của năm 2022. Đây cũng là các ngành tác động mạnh nhất tới lợi nhuận chung, trong đó BSR (-87% svck), HPG (-64% svck), GAS (-38% svck), DPM (-92% svck), DGC (-53% svck) là các mã có mức giảm lợi nhuận hàng đầu.
• Tiêu thụ nội địa cũng như xuất khẩu vẫn yếu gây áp lực lên nhiều ngành như Hàng cá nhân và gia dụng (-52,4% svck), Thực phẩm & Đồ uống (-11,3% svck), Điện nước & xăng dầu khí đốt (-28,0% svck), Ô tô & phụ tùng (-52,2% svck), và đáng chú ý ngành Bán lẻ giảm mạnh -92,1% svck với mức lợi nhuận thấp kỷ lục trong nhiều quý, cụ thể MWG (-98% svck), MSN (-65% svck), SAB (-32% svck).
• Trong khi đó, một số ngành dịch vụ đã bắt đầu phục hồi từ đáy như Dịch vụ Tài chính, Xây dựng và Vật liệu, Du lịch và Giải trí.

Quan điểm cá nhân: Thông qua số liệu có thể thấy hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp trong Q2/2023 vẫn còn gặp nhiều khó khăn, khi hầu hết các nhóm ngành đều tăng trưởng âm so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả này không có nhiều bất ngờ khi nhiều chuyên gia đã đánh giá được tình hình này => điều này cho chúng ta hướng tiếp cận rằng các kết quả trên đã là dữ liệu quá khứ, không còn ảnh hưởng lên kỳ vọng của thị trường, mà từ đây chúng ta có thêm kỳ vọng về những thay đổi chính sách nhằm tháo gỡ khó khăn trong nửa cuối năm 2023 và năm 2024, tạo tiền đề cho sự tăng trưởng của TTCK. 

II. Số liệu cho thấy tín hiệu tạo đáy và dần đi lên

Điểm tích cực là mặt bằng lợi nhuận của một số doanh nghiệp đã có dấu hiệu tạo đáy. Tổng LNST quý này tăng nhẹ 2,5% so với Q1/2023 (sau khi tăng 31,6% trong Q1/2023). Điểm sáng về lợi nhuận chủ yếu được ghi nhận ở một số ngành dịch vụ như:

• Ngành Dịch vụ tài chính phục hồi mạnh mẽ với mức tăng +388% svck và +85% so với Q1/2023, nhiều doanh nghiệp đã có lãi trở lại nhờ thị trường chứng khoán phục hồi khi VNIndex tăng 5,2% trong Q2/2023 và giá trị giao dịch trung bình của thị trường tăng 39% so với quý trước.
• Ngành Bảo hiểm tăng mạnh +112% svck nhờ hưởng lợi từ cả mặt bằng lãi suất cao và sự phục hồi của thị trường chứng khoán.
• Ngành Bất động sản tăng mạnh 54,6% svck chủ yếu nhờ đóng góp từ VHM (+12 lần từ mức nền thấp của 2022) và KBC (+331% svck) trong khi nhiều doanh nghiệp khác trong ngành vẫn tiếp tục giảm. Nếu không tính VHM, lợi nhuận ngành sẽ giảm -29,2% svck.
• Ngành Xây dựng và vật liệu tuy vẫn giảm -29% svck nhưng đã phục hồi tích cực +159% so với quý trước với lợi nhuận cải thiện ở nhiều doanh nghiệp trong ngành như HBC, VGC, VCG, HT1.
• Nhóm Du lịch và giải trí thu hẹp đáng kể mức lỗ của cùng kỳ năm ngoái (-68%). Tuy vậy, lợi nhuận ngành chưa thực sự bứt phá do thu hút khách du lịch quốc tế vẫn còn khó khăn trong khi du lịch trong nước vẫn chịu ảnh hưởng của việc thắt chặt chi tiêu.
• Ngành Ngân hàng vẫn duy trì mặt bằng lợi nhuận tốt, cao hơn đáng kể mức trước dịch COVID-1 và chỉ giảm nhẹ -1,3% svck. Tăng trưởng mạnh nhất bao gồm STB (+139% svck), VCB (+25% svck), CTG (+12% svck), OCB (+75% svck), trong khi TCB, VPB, LPB, EIB, SSB, và TPB vẫn giảm. Sự giảm tốc của tăng trưởng tín dụng, NIM co hẹp và nợ xấu vẫn trong xu hướng tăng đã hạn chế tăng trưởng chung của nhóm Ngân hàng trong quý vừa qua. Điểm tích cực là thu nhập từ hoạt động dịch vụ hồi phục so với quý trước và CASA đã tạo đáy trong Q1/2023 đối với hầu hết các ngân hàng.

Quan điểm cá nhân: Lại tiếp tục nhìn đồ thị, có thể thấy 9/19 nhóm ngành có sự tăng trưởng so với Q1/2023, dữ liệu này có thể cho chúng ta hình dung được bức tranh lợi nhuận và chu kỳ kinh tế đang diễn ra như thế nào. Cụ thể hơn, nếu so với cùng kỳ thì nhiều nhóm ngành tăng trưởng âm, nhưng nếu đưa chúng vào đồ thị, ta có thể thấy KQKD của nhiều nhóm ngành chủ lực của nền kinh tế đang “tạo đáy” => tín hiệu cho thấy những thay đổi của chính sách tiền tệ dần tác động tích cực vào hoạt động DN, đồng thời việc KQKD tạo đáy cũng sẽ làm tăng định giá của thị trường.

Kỳ vọng tăng trưởng nửa cuối năm 2023

(1) KQKD của Quý 3, Quý 4/2022 ở mức thấp => tạo nền tăng trưởng cho KQKD năm nay.

(2) Kỳ vọng xuất khẩu dần phục hồi vào cuối năm khi các đơn hàng tăng trở lại sau khi lượng hàng tồn kho cao được xử lý, bên cạnh kỳ vọng nền kinh tế Mỹ có thể hạ cánh mềm.

(3) Các chính sách hỗ trợ của Chính phủ có thể dần phản ánh vào nỗ lực hồi phục của các doanh nghiệp, bao gồm giảm lãi suất cho vay doanh nghiệp, giảm thuế VAT và mở rộng chi tiêu tài khóa thông qua đẩy mạnh giải ngân đầu tư công.

Dựa vào những đặc điểm trên, lợi nhuận có thể sẽ khó tăng mạnh ngay, nhưng chúng ta có lý do để kỳ vọng lợi nhuận sẽ phục hồi từ từ với sự hỗ trợ của chính sách tiền tệ, từ đó thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường chính khoán, cơ hội đầu tư cũng sẽ xuất hiện nhiều hơn.

...Đọc thêm...