Breaking News - Ngân hàng Nhà nước giảm lãi suất điều hành

Chuyên mục Breaking News của The S.U.N Investment sẽ cùng trao đổi với Quý Nhà đầu tư về các thông tin, sự kiện nóng nhanh chóng trên thị trường dưới góc nhìn của tôi. Và tất nhiên, nó phải có liên quan đến thị trường chứng khoán Việt Nam, ảnh hưởng liên quyết định đầu tư của Quý Nhà đầu tư.

 

Hy vọng, với chuyên mục này, sẽ cung cấp đến Quý Nhà đầu tư các thông tin ngắn gọn nhất, dễ hiểu nhất, cần thiết nhất. Từ đó giúp Quý Nhà đầu tư có thêm góc nhìn về các sự kiện, và xa hơn đó là sự tích lũy kiến thức trong hành trình đầu tư của chúng ta.

----------------------------------------------------------------------------------------

1. Ngân hàng Nhà nước giảm lãi suất điều hành

Quyết định số 313 /QĐ-NHNN ngày 14 tháng 3 năm 2023 của NHNN về lãi suất điều hành:

- Lãi suất tái cấp vốn giữ nguyên ở mức 6%/năm,

- Lãi suất tái chiết khấu giảm từ 4,5%/năm xuống 3,5%/năm;

- Lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của NHNN đối với TCTD giảm từ 7,0%/năm xuống 6,0%/năm.

 

Quyết định số 314/QĐ-NHNN ngày 14 tháng 3 năm 2023 về mức lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND của TCTD đối với khách hàng vay:

- Lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND của TCTD đối với khách hàng vay để đáp ứng nhu cầu vốn phục vụ một số lĩnh vực, ngành kinh tế giảm từ 5,5%/năm xuống 5,0%/năm;

- Lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng VND của Quỹ tín dụng nhân dân và Tổ chức tài chính vi mô đối với các nhu cầu vốn này giảm từ 6,5%/năm xuống 6,0%/năm.

Quan điểm cá nhân

Với TTCK, chúng ta đều biết dòng tiền là 1 yếu tố rất quan trọng ảnh hưởng rất lớn lên sự tăng/giảm của thị trường. Và chính vì vậy, những thông tin nào về chính sách tiền tệ đều đóng vai trò quan trọng. Trong bối cảnh kinh tế đang gặp nhiều khó khăn, cùng với sự kiện SVB phá sản tại Mỹ, việc NHNN giảm lãi suất có thể hiểu là do lo ngại biến số bất ngờ có thể dẫn đến rủi ro hệ thống (rủi ro đó có thể là hệ thống Ngân hàng Việt Nam gặp khó khăn tương tự trong thời gian tới), nên việc giảm lãi suất này là rất bất ngờ.

 

Trong 3 loại lãi suất quan trọng, thì lãi suất tái cấp vốn được giữ nguyên, chỉ có lãi suất tái chiết khấu và lãi suất cho vay qua đêm được giảm. Chúng ta đã hiểu rằng lãi suất tái cấp vốn là dành cho việc tài trợ các khoản cho vay của NHTM bị "kẹt". Lãi suất chiết khấu là dành cho giấy tờ có giá (ví dụ trái phiếu chính phủ, tín phiếu). Việc giảm lãi suất chiết khấu và cho vay qua đêm có nghĩa là NHNN muốn tập trung vào việc đảm bảo thanh khoản hệ thống. Còn việc tháo gỡ các khoản cho vay bị "kẹt" (BĐS, trái phiếu) vẫn tiếp tục tình trạng như cũ.

 

Nhìn về mặt tích cực, thì việc NHNN giảm lãi suất điều hành, còn giúp các NHTM giảm được chi phí vốn (thị trường 2), từ đó cũng tạo cơ sở cho việc giảm lãi suất tín dụng từ phía NHTM cho người dân, doanh nghiệp (thị trường 1). Đồng thời, thông tin này sẽ làm cho thị trường “hiểu” rằng việc giảm lãi suất này tương tự như một chu kỳ bơm tiền mới và từ đó tạo ra cơ hội trước mắt (mặc dù bản chất là không phải), nhưng thị trường hiểu thế nào chúng ta cứ theo như vậy, tận dụng, nhưng chưa có dấu hiệu giai đoạn bơm tiền để nghĩ nó là một xu thế tăng mạnh.

2. CPI Mỹ tăng 6% so với cùng kỳ, yếu tố tác động lên chính sách của Fed

Ngày 14/03, Bộ Lao động Mỹ công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0.4% so với tháng trước và tăng 6% so với cùng kỳ. Loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, CPI lõi tăng 0.5% so với tháng trước, cao hơn dự báo 0.4%. Trong khi đó, nếu so với cùng kỳ, CPI lõi tăng 5.5%, khớp với dự báo.

Quan điểm cá nhân

Chúng ta đều biết, nỗ lực của Fed là muốn kiểm soát lạm phát nên đã chủ động tăng lãi suất => từ đó tác động lên dòng vốn toàn cầu. Với sức ảnh hưởng của Fed, thì việc theo dõi các chỉ số liên quan để đoán xem “Fed đang nghĩ gì” sẽ giúp chúng ta chủ động hơn.

 

Nhìn về số liệu CPI được công bố vào ngày 14/03, lạm phát vẫn đang ở mức cao so với mục tiêu của Fed, điều này có thể hiểu Fed vẫn sẽ còn duy trì lãi suất ở mức cao, và việc mình quan tâm tiếp theo là liệu Fed có còn tăng lãi suất hay không, hay lộ trình là giữ và giảm dần?

 

Nhìn vào đồ thị có thể thấy – CPI của Mỹ đang có xu hướng giảm dần -> điều này chứng minh cho chính sách của Fed đang có tác động dần lên nền kinh tế. Cùng với đó là sự kiện SVB phá sản, cũng là 1 yếu tố tác động lên chính sách của Fed.

 

Điều quan trọng ở đây, đó chính là vào cuối tháng 2/2023, giới đầu tư đều đánh giá Fed sẽ tăng 0.5% tại kỳ họp tháng 3 nên đều có những lo ngại về việc tăng lãi suất sắp tới. Nên khi các yếu tố về CPI, SVB,… giới đầu tư đánh giá rằng Fed sẽ tăng 0.25% trong kỳ họp tuần tới, đây sẽ là tin tốt hỗ trợ cho thị trường tài chính, vì trước đó đã “chiết khấu” cho mức 0.5%.